一、全球通缩不能怪中国(论文文献综述)
崔晓敏,肖立晟[1](2019)在《警惕全球通缩》文中研究说明2019年,全球经济再面通缩威胁。一方面,主要国家核心CPI临近1%的事实性通缩判断标准。欧元区核心HICP同比增速长期在1%附近挣扎,中国非食品CPI同比增速自2019年初持续下滑并在9月抵达1%的临界点。另一方面,主要国家PPI价格指数重返负增长。自2018年第四季度起,美国、欧元区和中国PPI定基指数重返下行阶段,而这距离2014~2015年的"潜在"通缩状态刚刚过去2年。通缩压力来自工业品而非服务品。2012年以来,主要国家CPI和
马晓军[2](2016)在《通缩现象和传统宏观经济理论困境》文中指出本文针对当前全球通缩现象进行分析,认为西方各大央行以宽松货币政策应对增长型通缩是误入歧途,财政政策可能会更有效。基于通缩现象对传统宏观理论检视,认为央行需要更全面地考虑资产市场的影响,尤其是预期因素的影响,由此而应对利率杠杆在传导中的非对称性,并理解财政政策、货币政策在治理通胀和通缩的不同效果。
游飞宇[3](2016)在《当前经济环境下大类资产配置策略研究》文中研究表明在当前我国处于经济转型时期的大背景下,“资产荒”问题日益凸显。一方面,从资产端看,实体经济投资回报率下降,特别是房地产等高利率主体投资回报率的下行导致非标等高收益固收资产供给明显萎缩,2015年股市的大幅调整加剧了高收益类固收资产的供给收缩;另一方面从资金端看,利率市场化与转型背景下银行存款吸引力下降,居民存款搬家寻找更高收益的资产是大背景,而货币政策的整体宽松,加上资金“脱实向虚”的倾向加剧了资金的配置需求,导致”资产荒“的矛盾进一步激化。面对“资产荒”这一新现象,如何进行有效的资产配置才能获得最大化收益成为金融机构和投资者面临的最大难题。本文将我国当前转型期经济特征与美林时钟投资理论及全球国际经济环境相结合,对当前经济形势下大类资产配置策略进行了研究。本文首先以资产配置中着名的美林投资时钟理论为基础,对中国过去经济周期进行阶段划分,并考察了股票、债券、现金和大宗商品四类资产在经济周期不同阶段的表现。研究发现,在衰退期,我国资本市场债券收益率表现好于股票、现金和商品的收益率表现;在复苏期,商品的收益表现最为突出;在过热期和滞涨期,我国资本市场中股票是最好的投资标的,显然,除了衰退期外,我国资本市场大类资产在经济周期不同阶段的表现都与美林投资时钟理论不匹配,表明美林投资时钟关于经济周期中资产种类的轮动理论在中国资本市场不具有完全的适用性,但其将经济周期与资产配置轮动相结合的分析方法和框架对分析当前经济环境下大类资产配置方向仍具有较好的指导和借鉴意义。其次,本文结合当前中国以及全球的经济大环境,对未来一段时间内最优资产配置的方向进行了分析,研究表明,未来一段时间内,受经济下行压力、全球避险情绪等因素的影响,黄金和债券或许具备较好的资产配置价值;股市预计将维持震荡行情,只存在结构性机会,可适度配置获取波段收益但配置比例不宜过多;不管是大宗商品还是地产,未来恐难有较好的投资收益。最后,通过对配置组合的实证检验本文发现,将股票、黄金、大宗商品等敞口类资产的配置比例总和设定30%的上限是一种较为稳健的配置策略,运用该策略基本可以保证在任何年份任何市场环境下整体组合可以实现正收益,在此基础上,针对特定年份的宏观经济特征对各类资产投资比例进行适当调整,可以有助于实现整体收益的最大化。本文的研究结论不仅可以丰富金融学中组合投资和资产配置相关理论的研究,对投资者进行有效地行为决策也具有重要的指导意义。
黄海洲[4](2016)在《全球货币体系第三次寻锚》文中研究说明全球经济和金融系统目前面临严重的、持续的低增长和低通胀。自2008年爆发全球金融危机八年多来,尽管许多国家在货币政策、财政政策等方面尽了巨大努力,有些国家甚至把货币政策用到极限,但全球经济仍然复苏乏力,一些货币大幅度贬值,不少国家面临巨大通缩压力。在全球金融层面,这次通缩的根本原因是基于1985年《广场协议》和之前美联储主席沃尔克强力去通胀所形成的全球货币之锚(或布雷顿森林体系2.0版)难以为继。全球货币需要寻找新的锚。以史为鉴,研究1929年开始的全球货币体系第一次寻锚和1971年开始的第二次寻锚对于分析自2008年开始的全球货币调整有着重要的参考意义。全球货币体系大约每四十年经历一次寻锚小周期,每八十年经历一次寻锚大周期。经过共同努力,全球货币可能迈向布雷顿森林体系3.0版,全球合作共赢。否则,市场担心全球经济或面临重回大萧条的巨大风险。全球货币体系的新锚必须要有新兴市场国家的货币参与领导。同时,要从单一的货币通胀目标制,过渡到包括稳定增长和维护金融系统稳定性的多目标管理体系。中国在此轮全球货币体系调整中可以有所作为。特别提款权(SDR)将人民币纳入具有非常重要的意义,为开启全球货币第三次寻锚奠定了重要的基础。
王军[5](2016)在《物价形势分析及化解通货紧缩压力的建议》文中进行了进一步梳理自2011年年中以来,我国物价走势呈现一路走低的态势,结构性通缩加重、全面通缩预期和迹象增强。在经济下行压力大、产能过剩、需求疲弱等背景下,预计2016年的物价形势将面临全面通货紧缩的风险。因此,需重点防范经济下行与物价下行齐头并进、相互影响,采取有效措施和相关政策,及时防范和化解全面通货紧缩的风险,这是新常态下宏观调控新的挑战和重要任务。一当前我国结构性通缩形势严峻
张天桂,盛垒,薛安伟,周琢,张广婷,刘芳,陈陶然,姚勤华,权衡[6](2016)在《分化复苏的世界经济:新引擎、新风险、新常态——2016年世界经济分析与展望》文中研究说明2015年世界经济深受低增长、低通胀、低利率和高债务的困扰,复苏脆弱,增长艰难。影响2016年世界经济增长的重要变量包括:大宗商品价格下跌与全球通缩预期加剧、TPP经贸新规则与世界投资贸易新转移、新兴经济体资产负债失衡与主权债务危机、全球宏观经济政策冲突与负面外溢效应、跨国公司诚信危机与微观治理机制缺陷、中国经济供给侧改革与世界经济创新发展、互联网创新与网络安全的抑制作用、国际恐怖主义和世界经济增长新阴影。2016年世界经济增长率预计为3.24%,中国增速可能降至6.78%;复苏依旧难言乐观,分化加剧成为趋势。世界经济从再平衡走向新常态,中国经济新常态及中美经济新常态决定世界经济新常态。在新常态下,重塑世界经济复苏增长的新格局开始浮现,驱动世界经济长期增长的新动力加快孕育,促进世界经济转型增长的新规则正在重构。
许元荣,邢烁[7](2015)在《全球央行货币政策:失衡加剧、风险蓄积》文中提出2015年将是非常特别的一年,全球央行货币政策不同步及其潜在风险将从担忧转化为现实。一方面是美联储加息时点日渐临近,"对加息保持耐心"的措辞被FOMC会议文件正式删除;另一方面,与此形成鲜明对比的是全球20多家主要央行却纷纷加入降息阵营,甚至负利率的举措也屡见不鲜。全球央行货币政策失衡的矛盾正在加深,根据金融市场的联动规律,我们可
许元荣[8](2015)在《看待数据需有“三心”:《政府工作报告》解读》文中研究指明进入2015年,理清中国经济形势相当不易,处处都是纠结的图景。既有传统产业的衰退降温,又有新兴产业的蓬勃崛起;既有全球化红利、人口红利的退潮,又有改革红利、创新红利、人口质量红利的涨潮;既有东部地区主导的第一轮开放战略的增长效应递减,又有中西部地区主导的"一带一路"新开放战略的增长效应递增,未来的趋势到底会是什么样?
赵岳[9](2015)在《浅析主要发达经济体通胀下行问题》文中指出近期,全球通缩风险隐现,关于全球经济是否陷入通缩的问题已成为各方关注与争论的焦点。本文梳理了主要发达经济体通胀水平的发展态势,并从国际油价暴跌、有效需求不足的角度剖析主要发达经济体通胀水平下行的原因。结合通缩定义,我们认为,即便是通缩风险最严重的欧元区也尚未完全陷入通缩困境,但相关风险正在加大。最后,本文分析了通缩对经济可能造成的负面影响,并提出防范通缩的政策建议。
中国银行国际金融研究所全球经济金融研究课题组,陈卫东,曹远征,钟红[10](2015)在《全球经济步入“新常态”——中国银行全球经济金融展望报告(2015年第二季度)》文中认为2015年以来,各国央行普遍采取同步的宽松货币政策,包括降息、降准和量化宽松等;地缘政治动荡形势有所缓和;希腊债务重组的博弈后延。这些因素在一定程度上稳定了市场信心,有利于全球经济继续温和复苏。全球金融形势总体稳定,但暗潮涌动。国际金融市场波动加大,以美元持续升值和大宗商品价格低位下行为显着特征。总体看,全球经济步入了一个低增长、低通胀、格局分化和金融持续波动的"新常态"。本期报告重点关注全球通缩风险、美元汇率中长期走势、欧洲地缘政治危机和亚洲新兴市场资本外流的形势与影响。
二、全球通缩不能怪中国(论文开题报告)
(1)论文研究背景及目的
此处内容要求:
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景,再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题,并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例:
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
(2)本文研究方法
调查法:该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法:用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法:通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法:通过调查文献来获得资料,从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法:依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法:对研究对象进行“质”的方面的研究,这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法:通过具体的数字,使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法:运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法:这是社会科学用来分析社会现象的一种方法,从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法:通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、全球通缩不能怪中国(论文提纲范文)
(2)通缩现象和传统宏观经济理论困境(论文提纲范文)
当前全球通缩现象的因和果 |
对通缩现象的识别 |
对通缩成因的认识 |
各国央行政策的对与错 |
央行的对策 |
政策效果检视 |
缺席的财政政策 |
传统宏观经济理论的是与非 |
通缩对费雪方程式/剑桥方程式的挑战 |
通缩引起的IS-LM曲线推导的困难 |
通缩和流动性陷阱的关系 |
关于货币需求函数 |
总结 |
(3)当前经济环境下大类资产配置策略研究(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
第1章 绪论 |
1.1 研究背景和研究意义 |
1.1.1 研究背景及问题 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 文献综述 |
1.3 研究内容及研究方法 |
1.3.1 研究内容 |
1.3.2 研究方法 |
1.4 本文主要创新点 |
第2章 理论基础 |
2.1 组合投资理论 |
2.1.1 组合投资理论概述 |
2.1.2 组合投资管理的基本步骤 |
2.1.3 组合投资管理的意义和特点 |
2.2 资产配置理论 |
2.2.1 资产配置理论概述 |
2.2.2 资产配置类型 |
第3章 我国资本市场在经济周期下的资产配置研究 |
3.1 美林时钟理论 |
3.1.1 美林投资时钟理论简述 |
3.1.2 美林时钟资产配置的分析逻辑 |
3.2 美林时钟在我国资本市场的检验指标选择 |
3.2.1 实证分析时间段选取 |
3.2.2 我国划分经济周期的指标选择 |
3.2.3 四类资产收益率的表征指标选择 |
3.3 实证检验过程 |
3.3.1 经济周期的划分 |
3.3.2 股票收益率在经济周期各阶段表现 |
3.3.3 债券收益率在经济周期各阶段表现 |
3.3.4 现金在经济周期各阶段表现 |
3.3.5 大宗商品在经济周期各阶段表现 |
3.4 实证结论与成因分析 |
3.4.1 实证结论 |
3.4.2 成因分析 |
3.5 本章小结 |
第4章 当前经济环境下最优资产配置策略 |
4.1 全球通缩现状的趋势分析 |
4.1.1 全球 |
4.1.2 中国 |
4.2 日本通缩期资产表现回顾 |
4.3 当前我国各类资产表现及配置策略 |
4.3.1 债券 |
4.3.2 股票 |
4.3.3 房地产 |
4.3.4 黄金 |
4.3.5 大宗商品 |
4.4 稳健投资策略下资产配置比例的实证研究 |
4.5 本章小结 |
第5章 总结与展望 |
5.1 论文总结 |
5.2 展望 |
参考文献 |
致谢 |
(4)全球货币体系第三次寻锚(论文提纲范文)
大萧条、第一次寻锚和布雷顿森林体系的兴衰 |
(一)美国主导建立以美元为中心的布雷顿森林体系 |
(二)布雷顿森林体系的建立稳定了全球金融局势 |
(三)布雷顿森林体系的固有缺陷:“特里芬难题” |
(四)徒劳的抢救和布雷顿森林体系的瓦解 |
大滞胀、第二次寻锚和大稳健的兴亡 |
(一)全球滞胀:经济下滑、通胀高企、资产价格下跌 |
(二)汇率再平衡:《广场协议》和《卢浮宫协议》 |
(三)通胀预期再平衡:沃尔克强力抑制高通胀 |
(四)全球货币体系新秩序:全球经济进入“大稳健”时期 |
大危机、第三次寻锚和大调整 |
(一)全球增长乏力、通胀低迷、政策效用递减 |
(二)全球货币体系必须开始第三次寻锚 |
1.汇率失衡 |
2.通胀预期失衡 |
(三)寻锚的关键行动 |
1.对外稳定全球主要汇率:达成新的《广场协议》 |
2.对内稳定通胀预期 |
把握寻锚的大机遇 |
(6)分化复苏的世界经济:新引擎、新风险、新常态——2016年世界经济分析与展望(论文提纲范文)
一、2015 年世界经济回顾 |
1. 2015 年世界经济运行的新特点 |
(1)全球经济增长显着分化 |
( 2) 各国结构调整表现不一 |
( 3) 新型经贸规则雏形初现 |
( 4) 全球就业市场稳中略升 |
2. 2015 年世界经济凸显的新问题 |
(1)新旧动能衔接不力 |
( 2) 通缩恐慌卷土重来 |
( 3) 金融市场巨幅波动 |
( 4) 全球债务高位累积 |
( 5) 恐怖主义阴霾再起 |
二、影响世界经济增长的重要变量 |
1. 大宗商品价格下跌与全球通缩预期加剧 |
2. TPP经贸新规则与世界投资贸易新转移 |
3. 新兴经济体资产负债失衡与主权债务危机 |
4. 全球宏观经济政策冲突与负面外溢效应 |
5. 跨国公司诚信危机与微观治理机制缺陷 |
6. 中国经济供给侧改革与世界经济创新发展 |
7. 互联网创新发展与网络安全的抑制效应 |
8. 国际恐怖主义与世界经济增长新阴影 |
三、2016 年世界经济发展新趋势 |
1. 世界经济: 脆弱复苏,持续分化,风险上行 |
( 1) 发达经济体: 增长不稳,谨慎乐观,各国应对政策分化妨碍复苏进程 |
( 2) 新兴经济体: 短期下行,长期向好,复苏势头取决于结构性改革成效 |
( 3) 转型的中国: 增长下探,改革加码,供需两侧发力助推经济长期向好 |
2. 国际金融: 全球货币周期分化,可能触发新一轮金融风险 |
(1)美国开启加息周期,新兴经济体爆发危机概率大增 |
( 2) 全球汇率波动上升,新兴经济体货币或重现贬值潮 |
( 3) 资本避险情绪陡增,“逃往安全”将成投资者首选 |
3. 世界贸易: 大宗商品价格持续下挫,供需关系亟待修正 |
(1)全球贸易低速增长,但有望超越全球经济增速 |
( 2) 全球供需失衡加剧,大宗商品价格将持续下挫 |
4. 全球投资: 投资增长总体趋缓,中国贡献日渐增多 |
( 1) 全球投资增长趋缓,中国对外投资增长将成新亮点 |
( 2) 产业投资重点转移,新产业和新业态正成为新方向 |
5. 杭州G20 峰会展望: 构建创新、活力、联动和包容的世界经济 |
( 1) 建设全球金融体系改革及治理体系,建立更加稳定、安全、高效、兼容并包的国际金融稳定机制 |
( 2) 探讨全球基础设施互联互通建设及其投融资方式改革,建立更加健康、可持续的基础设施建设投融资标准,寻找助力全球经济增长和方式转变的新方法 |
( 3) 在推动国际贸易新规则设定、协助各国政府开放本国经济、融入全球贸易体系等方面展开探讨,推动建设自由开放、包容普惠、共赢可持续的全球贸易大市场 |
( 4) 倡导联合行动保护环境和应对气候变化,在向低碳经济转型、适应气候变化方面提出新的应对措施和协议,探讨推动世界能源体系转型,培育有创造力且极富创新性的世界经济增长新动力 |
四、中国经济新常态构建世界经济新格局 |
1. 三个新常态与世界经济包容性增长 |
( 1) 世界经济新常态: 从再平衡走向新常态 |
( 2) 中国经济新常态: 五大新亮点引领世界经济 |
( 3) 中美经济新常态: 大国经贸合作亟待新思维 |
2. 新常态下的世界经济新格局、新动力与新规则 |
( 1) 新常态需要新格局: “一带一路”重塑世界经济地理新格局 |
( 2) 新常态需要新动力: 科技创新孕育世界经济发展新动力 |
( 3) 新常态需要新规则: TPP重构世界经济增长新规则 |
(7)全球央行货币政策:失衡加剧、风险蓄积(论文提纲范文)
一、美联储即将独自走上加息之路 |
二、欧洲、日本央行在降息和宽松的方向上越走越远 |
三、更多央行相继加入“拥挤的”降息阵营 |
四、全球央行货币政策失衡的三重风险开始凸显 |
(一) 美元继续升值并打击美国经济表现 |
(二) 强势美元拖累大宗商品, 全球通缩压力难以解除 |
(三) 新兴市场的薄弱环节可能会发生金融危机 |
(8)看待数据需有“三心”:《政府工作报告》解读(论文提纲范文)
哪些方面可以宽心? |
哪些方面可以放心? |
哪些方面值得担心? |
(9)浅析主要发达经济体通胀下行问题(论文提纲范文)
一、全球通缩风险如影随形 |
二、全球通胀水平普遍下行有其深层次原因 |
(一)有效需求不足,特别是信贷需求疲软是造成通胀下行的根源 |
(二)国际原油价格暴跌是通胀水平下行的直接外部诱因 |
(三)欧元区通缩风险最 |
为突出有其自身的特殊原因 |
三、全球尚未陷入通缩,但相关风险加大 |
(一)严格比照通缩定义来看,全球经济尚未陷入通缩困境 |
(二)全球通缩风险有所加大,值得警惕,不容忽视 |
四、通缩对经济的潜在影响仍存争论 |
五、防范通缩的政策应对 |
(一)宽松货币政策不可或缺,但效果恐有限 |
(二)财政政策应平衡适度,统筹考虑 |
(三)大力推行结构性改革是重中之重 |
(四)政策制定者需稳定通胀预期 |
(10)全球经济步入“新常态”——中国银行全球经济金融展望报告(2015年第二季度)(论文提纲范文)
一、全球经济步入低增长、低通胀和格局分化的“新常态” |
二、全球金融形势总体稳定,但波动性上升 |
(一)金融市场概览 |
1. 货币市场 |
2. 股票市场 |
3. 债券市场 |
4. 外汇市场 |
5. 大宗商品市场 |
(二)美国金融风险监测指标可能会接近不稳定区域 |
(三)新兴市场金融风险监测 |
1. 资金跨境流动 |
2. 股市 |
3. 公司债券利差 |
4. 外汇市场波动性 |
5. 债务风险 |
三、全球通缩风险 :原因、影响以及应对 |
1. 全球经济复苏乏力,有效需求不足 |
2. 外部价格传导 |
3. 债务积累与资产负债表衰退 |
4. 人口结构与产能过剩 |
四、美元汇率中长期走势与对策 |
(一)本轮美元强势动能超出市场预期 |
(二)美元汇率中长期趋势判断 |
(三)美元汇率走势对世界经济和金融形势的影响 |
五、地缘政治危机对欧洲一体化的长远冲击 |
(一)希腊、乌克兰与英国——欧洲政局面临的“三道坎” |
(二)欧洲地缘政治危机发展前景 |
1. 希腊会否退出取决于其是否让步 |
2. 乌克兰问题将长期化,不排除“明斯克协议Ⅲ” |
3. 英国脱欧概率相对较低,但市场不确定性增加 |
(三)欧洲地缘政治风险可能导致欧洲一体化停滞或倒退 |
六、亚洲新兴市场资本外流及其影响 |
四、全球通缩不能怪中国(论文参考文献)
- [1]警惕全球通缩[J]. 崔晓敏,肖立晟. 中国金融, 2019(24)
- [2]通缩现象和传统宏观经济理论困境[J]. 马晓军. 金融市场研究, 2016(12)
- [3]当前经济环境下大类资产配置策略研究[D]. 游飞宇. 上海交通大学, 2016(08)
- [4]全球货币体系第三次寻锚[J]. 黄海洲. 国际经济评论, 2016(04)
- [5]物价形势分析及化解通货紧缩压力的建议[A]. 王军. 中国经济分析与展望(2015~2016), 2016
- [6]分化复苏的世界经济:新引擎、新风险、新常态——2016年世界经济分析与展望[J]. 张天桂,盛垒,薛安伟,周琢,张广婷,刘芳,陈陶然,姚勤华,权衡. 世界经济研究, 2016(01)
- [7]全球央行货币政策:失衡加剧、风险蓄积[A]. 许元荣,邢烁. 《IMI研究动态》2015年合辑, 2015(总第94-143期)
- [8]看待数据需有“三心”:《政府工作报告》解读[A]. 许元荣. 《IMI研究动态》2015年合辑, 2015(总第94-143期)
- [9]浅析主要发达经济体通胀下行问题[J]. 赵岳. 金融会计, 2015(05)
- [10]全球经济步入“新常态”——中国银行全球经济金融展望报告(2015年第二季度)[J]. 中国银行国际金融研究所全球经济金融研究课题组,陈卫东,曹远征,钟红. 国际金融, 2015(04)